欧博亚洲:疫情席卷全球,经济受到冲击下,黄金成为投资避险首选。(央视图片),多家投行展望金价未来有机升破2,000美元,摩通建议继续持有。(央视图片)

admin 1个月前 (09-25) 财经 18 0

疫情席卷全球,经济受到冲击下,黄金成为投资避险首选。(央视图片)

多家投行展望金价未来有机升破2,000美元,摩通建议继续持有。(央视图片)

金价于3月份见底后睁开升浪,纽约期金7月1日更一举突破1,800美元,创8年来高位。现货金价亦紧随其后,直逼1,800大关。今年初至今,纽约期金已累升近20%。

全球最大黄金ETF、道富全球旗下SPDR金ETF(2840)持仓量也连续创历史新高,今年以来增添266公吨,增幅高达30%,反映市场对于黄金投资需求强劲。(文:李袁木)

黄金的存在已有数千年,对于投资者来说一直都被以为是避险工具,许多人更是在今年疫情发作后逐渐加入囤金大队,作为避险选择。现在金价很明显要比历史上的价位更高,其中事实有哪些因素支持?金价是否真的可以避险?未来走势又是怎样?

多因素促金价在高位

首先,疫情席卷全球,全球经济衰退。最新数据显示,全球新冠肺炎确诊病例跨越1,000万,其中美国占逾25%,全球熏染不治人数逾50万,其中又有12.5万人来自美国。疫情下,各国接纳封锁,生产阻滞,经济受到冲击,现在又泛起反弹,黄金于是就成了投资者的避险首选。

其次是经济下行压力下,各国央行纷纷减息,美联储局债务购置和赤字规模不停飙升,美债现实收益进入负利率时期,美元信用整体削弱,避险情绪加倍挥之不散。

耶鲁大学高级研究员罗奇(Stephen Roach)甚至预计美元兑其他主要钱币很快会贬值35%,且多次发出忠告,理由是美国历久宏观经济失衡,赤字上升且储蓄不停下降。

此外,中美关系紧张,政治不稳定性增添,而且市场最先对民调显示美国大选或会换新总统发生避险反映,这些因素对于金价走高也具有支持作用。

黄金非全无风险

那么现在炒黄金是否一定稳赚不赔?谜底是未必。杜克大学福夸商学院教授坎贝尔.哈维(Campbell Harvey)在接受本报电邮采访中指出,「早在全球疫情刚发作的3月,黄金就未能起到避险作用。股市暴跌,金价也下跌,甚至连被誉为『新黄金』的加密钱币也贬值。」

哈维以为,黄金也不是全无风险,跟标普500指数一样会反复无常。当泛起风险事宜,好比新冠疫情,人们就会抛售风险资产,黄金也有机被抛售。只管如此,人们照样会误以为黄金可有用应对通胀风险。

以是,事实该若何看待黄金投资?除了传统的避险剖析之外,在美国以善于风险研究著名的哈维给出了自己的看法。首先,他以为黄金在很长的投资周期内才会有用,不是数十年而是几个世纪,缘故原由在于金价比通胀加倍颠簸。不外,他也赞成黄金也许会增值,「因人们信赖黄金能提供某种避险。市场中真正主要的就是预期,只管现在尚无科学证据能证实这一点。」

历久真实回报是零

其次,投资组合应重新调整。他指,「通胀相关的债券和现实资产是传统的避险资产。如有人以为只需购置黄金就能保护好自己的投资,这将是一个伟大错误。黄金只能是多元化现实资产中的一小部分而已。」

哈维强调,黄金向来被以为是通胀避险工具,根据「黄金常数(Golden Constant)」说法,其历久真实回报是零。

高盛、花旗料金价未来12个月将升至2,000美元,摩根大通建议续持有,美银则估第三季度金价还会创新高,终极目标设为2,114至2,296美元。高盛指,除了政治不确定性,美元贬值担忧将是后疫情时期连续推升金价的主要动力。

杜克大学福夸商学院教授哈维在本报采访中指,全世界都面临衰退,但美国不会大幅衰退,真正风险在于意外通胀。(官网图片)

美国不会大幅衰退 真正风险在意外通胀

提及美元贬值,哈维示意,无法确定是否会像罗奇展望的那样贬值35%。现在不仅美国遭遇衰退,全世界都面临衰退。美国的状态确实是更糟了,但他不以为会大幅衰退,真正风险在于意外通胀。

哈维强调,现在是一个无休止印钞票的时代,美国政府的财政赤字规模及钱币扩张愈来愈大,这很危险。政客们很难通过增添税收来归还政府债务,最终照样选择增添通胀,然后把通胀的责任又推给新冠病毒。

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